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       # taz.de -- Reaktionen auf ESM-Herabstufung: „Von Blindheit geprägte Entscheidung“
       
       > Nachdem die Ratingagentur Moody's den europäischen Rettungsschirmen die
       > Bestnote entzogen hat, regt sich Kritik. Ökonomen zeigen hingegen
       > Verständnis.
       
   IMG Bild: Schlechte Zeiten für Rettungsschirme: Ratingagentur Moody's stuft ESM herab.
       
       BERLIN dapd | Die Herabstufung der europäischen Rettungsschirme durch die
       Ratingagentur Moody's hat gemischte Reaktionen hervorgerufen.
       
       „Alle verlangen immer frühzeitige Warnungen von den Ratingagenturen.
       Deshalb sollte man sich jetzt nicht beschweren“, sagte Michael Hüther,
       Direktor des Instituts der deutschen Wirtschaft, der Welt am Sonntag.
       Frankreich sei „das zentrale Problem in Europa“ und brauche „ein neues
       Geschäftsmodell“. Als „absolut nachvollziehbar“ bezeichnete der
       Hannoveraner Finanzwissenschaftler Stefan Homburg den Schritt.
       
       Die Entscheidung von Moody's sei „schwierig zu verstehen“, sagte dagegen
       der Chef des permanenten Euro-Rettungsschirms ESM, Klaus Regling. Sie
       berücksichtige nicht im nötigen Ausmaß das starke institutionelle
       Rahmenwerk, die politische Verpflichtung und die Kapitalstruktur des ESM.
       
       Kritik kam auch von Joachim Poß, dem stellvertretenden Vorsitzenden der
       SPD-Bundestagsfraktion. „Nach der von ökonomischer und politischer
       Blindheit geprägten Entscheidung von Moody's zur Herabstufung des ESM muss
       jetzt der europäische Entscheidungsprozess zur Regulierung der
       Ratingagenturen beschleunigt werden“, erklärte er. „Zu erwarten ist darüber
       hinaus, dass die Marktteilnehmer die notorische Analyseschwäche von Moody's
       bei ihren Entscheidungen berücksichtigen werden.“
       
       ## Bewertung von AAA auf AA1 herabgestuft
       
       Die Ratingagentur Moody's hatte den europäischen Rettungsschirmen am
       Freitagabend ihre Spitzen-Bonität entzogen. Sowohl die langfristige
       Bewertung des permanenten Euro-Rettungsschirms ESM als auch die des
       provisorischen Hilfsfonds EFSF seien um eine Stufe von Aaa auf Aa1 gesenkt
       worden, teilte die Ratingagentur mit.
       
       Grund für den Schritt sei die jüngste Herabstufung Frankreichs, das nach
       Deutschland der zweitgrößte Garantiegeber für die Kreditfähigkeit des ESM
       sei.
       
       Das Kurzzeit-Rating für den Rettungsschirm ESM steht bei Moody's weiter auf
       dem Spitzenrating Aaa, der Ausblick bleibt negativ. Bei der Ratingagentur
       Fitch hat der ESM sowohl in der kurz- als auch in der langfristigen
       Bewertung Top-Bonität.
       
       ## Kreditwürdigkeit der Rettungsschirme mit Staaten-Bewertung verknüpft
       
       Nach Ansicht von Moody's hängt die Kreditwürdigkeit der Rettungsschirme
       angesichts der wirtschaftlichen, institutionellen und finanziellen
       Verflechtungen ihrer größten Unterstützer an der Bewertung der größten
       Euro-Staaten.
       
       Die Ratingagentur hatte das Euro-Schwergewicht Frankreich vergangene Woche
       ebenfalls von Aaa auf Aa1 herabgestuft und das mit dem anhaltenden Verlust
       der Wettbewerbsfähigkeit Frankreichs und der Unbeweglichkeit des dortigen
       Arbeitsmarktes begründet.
       
       Der Europäische Stabilitätsmechanismus ESM ist der Nachfolger des zeitlich
       begrenzten Rettungsschirms EFSF. Er soll strauchelnden Ländern der
       Währungszone mit Notkrediten beistehen und kann dafür bis zu 500 Milliarden
       Euro ausgeben. Die Kapitalbasis beträgt sogar 700 Milliarden Euro.
       
       2 Dec 2012
       
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